Introdución al análisis del gráfico

El análisis del gráfico es lo que se suele llamar análisis chartista (se llama chart al estudio del gráfico) y muchos suelen confundir la parte con el todo y llamarlo por extensión análisis técnico. Como ya dije al principio, el análisis del -gráfico es solo una de las muchas partes del análisis técnico, que se caracteriza por intentar predecir movimientos futuros a través de herramientas que utilizan los precios y el volumen.

El estudio del gráfico es necesario y fundamental para realizar un buen análisis técnico, así que aquí os recomiendo parar un poco, leer con calma, entenderlo todo e irse familiarizando con los conceptos clave (como tendencia, soporte o resistencia). 

Tendencias

 
Ahora sí que nos metemos en profundidad a por las tendencias. Este tema es clave y como veréis no excesivamente complicado, pero conocer si uno está en una tendencia alcista, bajista o lateral y poder entender las señales de su cambio es básico. Nunca, y repito, NUNCA se debe operar en contra de una tendencia. Da igual lo que opines sobre lo muy válido que es tu análisis. Si la tendencia es alcista, hasta que no de señales claras de romperse, no se debe estar vendido. Aquí la teoría, luego, usted mismo. Como dijo Bacon, leer un contrato le da a uno sabiduría, no leerlo le da experiencia. Ya vimos como premisa del análisis técnico que los precios se mueven en tendencias. Es evidente que los precios no siguen una línea recta, se van moviendo, hoy suben y mañana bajan. Pero, de fondo y mirando todo el conjunto del movimiento, no solo un cierre, podemos ver que el mercado sigue en general una dirección o tendencia, que puede ser alcista, bajista o lateral. Se dice que un mercado se mueve en tendencia alcista cuando los sucesivos mínimos que van marcando los precios son ascendentes. Es decir, que cada mínimo está por encima del anterior.

Veámoslo mejor con una imagen:

Vemos como el punto 1, que es el primer mínimo, es superior al 2 que a su vez es superior al 3.

Aquí un ejemplo real de tendencia alcista:

Tendencia bajista es lo contrario: los máximos son cada vez inferiores:

Y aquí su ejemplo:

Si los mercados se mueven sin ninguna tendencia definida, entonces nos encontramos dentro de una
tendencia lateral.

Aquí un ejemplo de valor aburrido:

Algo muy útil que debemos hacer es unir los mínimos o los máximos de las tendencias con una línea: es algo muy usado por los analistas técnicos, se les llama líneas de tendencia, que en los gráficos que hemos visto son las líneas marcadas en rojo. Las líneas de tendencia alcista son las que unen los sucesivos mínimos ascendentes. Las bajistas en cambio son las que van uniendo los distintos máximos escendentes. También se les llama directriz alcista o bajista. Para poder confirmar con cierta fiabilidad una directriz, nos bastará con que una tres mínimos o máximos. Consideramos rota una directriz cuando la cotización la atraviesa con mucha claridad (según muchos analistas, cuando es superada en torno a un 3%, pero en realidad yo creo que dependerá del gráfico de cada valor) y sobretodo con mucho volumen.

Para poder considerar más relevante una línea de tendencia que otra, atenderemos a dos criterios: en primer lugar el tiempo que se ha mantenido vigente la directriz (como ves usaremos directriz o línea de tendencia indiferentemente, porque es lo mismo). Por supuesto no es lo mismo una línea que se mantiene desde hace ocho meses a una que nació ayer en el intradía. Por otro lado, en segundo lugar debemos atender al número de veces que los máximos o mínimos tocan la línea. No es lo mismo que haya tocado diez puntos a que haya tocado tres. Ojo con esto porque a veces si va mucho a buscar la directriz puede ser una muestra de debilidad de la tendencia, habrá que buscar en otros indicadores para asegurarse si se va a producir un cambio.

También es relevante la inclinación de la línea. Las línea de tendencia más fiables son las que tienen una inclinación en torno a los 45 grados, no por criterios de geometría, sino básicamente por sentido común: un línea en un gráfico con esa inclinación lo que nos indica es que el aumento o retroceso de precios ha tenido cierto suavidad en el tiempo. Una línea con una inclinación mayor nos indicará que el precio ha crecido demasiado rápido y por tanto el avance no debería, a priori, ser sostenible. Una línea con una inclinación menor nos indica que la tendencia es demasiado débil para tenerla en cuenta, es casi plana (lateral).

La importancia de las líneas de tendencia ya las deberíamos poder intuir en base a lo que sabemos sobre las premisas del análisis técnico y recordando un poco la teoría de Dow... venga, hagamos memoria... bueno, ya me encargo yo de decíroslo: sabemos que los precios se mueven en tendencias (premisas del análisis técnico y todo lo que venimos diciendo hasta ahora). Pues también sabemos, como bien señalaba ya Dow, que las tendencias se mantienen vigentes hasta que de muestras de debilidad. Evidentemente saber en qué tendencia estamos nos ahorrará muchos dolores de cabeza sobre comprar o vender.

Las líneas de canal son otro complemento muy importante para las líneas de tendencia. Pueden ser de dos tipos: alcista y bajista.

En el caso del canal alcista, debemos trazar una línea recta desde el primer máximo de forma paralela a la línea de tendencia alcista:

En el caso de uno bajista, se traza la paralela a la línea de tendencia bajista

La importancia de estos canales radica en dos aspectos: primero, su utilización como soporte o resistencia (veremos su significado más adelante) y segunda, si el precio oscila dentro del canal sin llegar a tocar la propia línea, es probable una ruptura por el otro lado del canal.

Podemos también atender si los precios se mueven más por la mitad superior o la inferior del canal durante la mayoría del tiempo. Si suelen moverse por la superior, es más probable una ruptura al alza y al contrario. No es frecuente encontrar canales tan claramente en un gráfico “de verdad” por lo tanto
debemos considerarnos afortunados cuando lo encontremos en un gráfico y sacarles el máximo partido. También podemos dibujar canales en una tendencia lateral, donde además será más frecuente encontrarnos con uno.

Y hablando de tendencia ...

Y ahora es cuando volvemos a nuestro querido Dow, porque es cuando mejor podemos entender su teoría. Recordemos primero, el segundo de los principios de Dow, para hablar después de la importancia de la tendencia intermedia. Si os acordáis, Dow decía que el mercado tiene los siguientes tres

movimientos simultáneos: Uno primario, que es a largo plazo y que se llama tendencia principal (la marea), uno secundario (rebotes correctivos de la tendencia principal: las olas) y una tendencia más a corto plazo (las ondas).

En este ejemplo real vemos las tendencias: La tendencia principal (zona coloreada en naranja) es claramente alcista. La tendencia intermedia (cuadrado en blanco), que puede ser considerada un retroceso de la tendencia principal, está formada a su vez por tendencias de corto plazo.

El análisis de la tendencia intermedia es de vital importancia: nos permitirá identificar cambios en la tendencia principal.

Un ciclo intermedio, a su vez, se compone de un movimiento de precios primario y después una reacción secundaria, y se extiende desde el mínimo de una tendencia intermedia hasta el mínimo de la otra. Las reacciones secundarias se pueden dar por diferentes causas, como por ejemplo un optimismo o pesimismo excesivo, la posibilidad de un cambio en los tipos de interés, etc.

Más sobre la tendencia: una valoración personal

Esto de invertir consiste en ir con la tendencia. Todos sus esfuerzos deben ir dirigidos a saber en qué lugar de la tendencia (o póngase cursi y llámelo ciclo) estamos. Pero ¿sabe por qué? Porque es lo que hace todo el mundo. Al final no hay análisis técnico, ni fundamental, ni coyuntural ni nada de nada. Al final todos los gestores, los inversores, los traders... lo único que hacen es operar con la tendencia. Y los que no, son rápidamente expulsados del mercado. Si usted sabe utilizar los indicadores para subirse a la ola, verá cómo la surfeará tranquilamente. Nunca opere en contra de la tendencia. Pasaré de ser un gran surfer a ser un bañista incauto comido por el tiburón que se escondía tras la espuma.

Soportes, resistencias y cómo emprezar a entender a las radios de informaciòn financiera.

Bueno, ya sabemos bastante sobre tendencias, sobre Dow, sobre gráficos... es el momento ideal para empezar a entender qué es un soporte, qué una resistencia para después poder ponernos la radio y escuchar con cara preocupada y de entendidos las entrevistas a los analistas de radio intereconomía o poder leer la parte de los gráficos de cualquier periódico salmón.

Un soporte es una zona de cotizaciones en los que el valor deja de bajar y vuelve a subir. Dicho en plan técnico: un soporte es un nivel de precios a partir del cual la demanda del activo supera a la oferta, por lo que cualquier impulso bajista se frenará y el precio volverá a ascender. El concepto opuesto es de resistencia, que en lenguaje tosco podemos decir que es una zona de cotizaciones en la que el precio deja de subir y empieza a bajar, esto es: es un precio por encima del cual la oferta es superior a la demanda y por tanto el precio cae.

Soportes y resistencias son conceptos esenciales, porque como consideramos que la historia se repite como premisa del análisis técnico, creemos que una zona de precios donde se haya parado una bajada y el valor haya vuelto a subir, se convertirá en un soporte y al contrario, un lugar donde el precio hay aparado su ascenso y se haya dado la vuelta, se convertirá en resistencia. Evidentemente, esto será mucho más fiable si el soporte o la resistencia se confirmen por lo menos, tres veces. Aquí podemos tomar los conceptos que ya vimos en las líneas de tendencia sobre tiempo y número de repeticiones, se considerará más fuerte un soporte o resistencia cuánto más haya prevalecido en el tiempo y cuántas más veces haya sido tocado sin romperse. Lo consideraremos roto cuando la cotización lo haya cruzado considerablemente (algunas analistas hablan aquí también del 3%, pero insisto en que esto yo creo que depende de cada valor) y con volumen suficiente.

Aquí un dibujito y luego un ejemplo real:

Un concepto importantísimo de los soportes y las resistencias es el cambio de roles: los soportes y las resistencias se cambian en el proceso de rotura, esto es, si por ejemplo un soporte es penetrado se convierte en resistencia para la siguiente corrección y al contrario. En el gráfico que hemos visto antes se puede comprobar este importante cambio de roles.

La regla es sencilla: cuando un soporte es cruzado a la baja se convierte en resistencia. Cuando una resistencia es cruzada al alza se convierte en soporte. Por otro lado; cuando un valor rompe un soporte ouna resistencia, muchas veces antes de iniciar una tendencia en la dirección de la ruptura realiza la figura sobre el gráfico que los analistas técnicos conocen como pull back y que veremos ampliamente en los artículos en los que hablemos de formaciones. Soportes y resistencias son claros ejemplos de cómo funciona un mercado. Su relación con la tendencia es esencial (las líneas de tendencia o directrices también funcionan como soportes y resistencias) y además recogen aspectos psicológicos esenciales.

De hecho, el aspecto más destacable de las tendencias es, realmente, el psicológico. De ello es prueba que cuando no existe próximo soporte ni próxima resistencia, se considerarán como tales los números redondos. Esto es así en zonas de máximos y es divertido ver cómo se rompe con miedo o con volumen fuerte una zona “redonda” que nunca ha sido resistencia y cómo después empieza a actuar como soporte. Ah, incoherencias del mercado. Lo lógico es que en zonas de máximos el valor llegue hasta lo que vale... lo que ocurre es que como ya comentaba antes, aquí no solo influye la economía o la empresa, influye ante todo el aspecto psicológico que si no es el más importante en bolsa, desde luego es de los fundamentales. En fin, Behavioral Finance que dirían los ingleses.

¿Qué nos falta por ver?

Bueno, hasta aquí ha llegado esta introducción al análisis técnico. A partir de ahora viene lo bueno y lo divertido, cuando es usted mismo el que empieza a jugar. ¡Ánimo y al toro!

En cualquier caso, cada poco tiempo estaremos actualizando nuestra sección y podrá encontrar herramientas necesarias para seguir adentrándose en este mundo del análisis. Cualquier duda que pueda surgirle o para ampliar información, no tenga ningún problema en llamarnos. Le atenderemos con muchísimo gusto.